申港证券江洪波:做市指数“千点”仅是符号,市场机会仍有待挖掘!| 三板有声(语音)

摘要: 做市指数再次回到1000点徘徊,市场还有机会雄起吗?欢迎收听申港证券新三板业务部董事总经理江洪波的精彩解读!

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  | 第一路演

 关键词 | 做市指数 市场行情


本期嘉宾


江洪波

申港证券新三板业务部董事总经理

  • 申港证券于2016年3月14日经中国证监会批复设立,系国内首家根据CEPA协议设立的合资全牌照证券公司,由3家香港持牌金融机构、11家国内机构投资者共同发起设立。

  • 经营范围包括“证券资产管理、证券经纪、证券承销与保荐、证券自营”等业务。


背景内容


今天上午九点整,中国共产党第十九次全国代表大会开幕会于万众瞩目下举行。第一路演数据显示,截至发稿前,10月18日,三板做市指数收于1013.375点,市场仍不见明显起色。



除了原本被给予极大期望的新三板做市指数,再次跌回近三年前的“原点”(即2014年12月31日的基点),更值得关注的是,1425家做市企业中,竟然有200多家挂牌公司跌破净值。

 

新三板挂牌公司天开园林(830800)10月18日报收1.62元/股,仅为公司每股6.77元净资产的23.9%;主营业务为仓储保管服务的ST明利(831963)昨收0.62元,几乎“0交易”。交易低迷逐渐成为持续常态,加之2017年下半年IPO发行速度不断加快,新三板企业冲刺IPO热情出现前所未有的高涨,优质公司流失严重。

 


路演君注意到,进入今年下半年,三板成分指数与三板做市指数出现两极分化现象,三板成指自9月连续上扬,而做市指数却持续阴跌,让不少挂牌企业“望而生畏”。此外市场热议的“非连续竞价交易”,又能对市场流动性产生多大的提振作用呢?


 

申港证券新三板业务部董事总经理江洪波接受路演君采访时提到,从2015年3月18日新三板做市指数发布至今,三板做市指数至少已经发生10次迭代,包含的成分股已经完全不同,考虑到高市值的股票不断被纳入,而低市值的股票被调出,特别是一些爆出“雷”的公司被调出,做市指数实际上可能存在向上的偏差。尽管如此,指数的量价齐跌,仍然反映出了市场的不景气程度。

 

江洪波认为,2015年上半年的新三板市场可以用“火爆”来形容,那时投资者对新三板市场有着较高预期,所以股价会被炒得很高。如今新三板市场交易下滑,最主要原因还是由于市场对未来发展方向的预期仍不明确。例如,早在2015年市场预期的转板绿色通道,以及后来的分层配套制度、投资者门槛降低、公募基金入市等等措施至今仍未实现,很多投资者与市场人士逐渐对此失去了耐心。

 


江洪波还表示,对于目前市场热议的“非连续竞价交易”,相信定价效率会比协议转让更高。通过建立竞价制度,由买卖双方撮合得出定价,不仅能反映市场的供需关系,同时也会对市场流动性做出一定的贡献。但是在当前投资者结构和供需条件下,“非连续竞价交易”会否优于做市制度?对此市场人士还应持保持清醒。不过毋庸置疑的是,“非连续竞价”对某些股票的流动性会有一定贡献,但对于整个市场的流动性不会产生实质性提升。

 

江洪波认为当前三板做市指数下跌,虽说市场面临不少抄底机会,但毕竟做市指数“千点”只是一个符号象征,总的来说,对市场机会的判断更多取决于公司的质地和估值,以及投资者的资金期限和考核约束。

 


路演君认为,当前新三板市场虽然大不如前,但对于投资者而言,市场仍然蕴藏着不少机会,非连续竞价交易实际并不能对市场流动性产生根本性的改变,但却可以极大增加投资者对新三板的关注,同时也能及时对市场释放积极信号。





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